考虑到“全流通”的逐步放开以及H股回归A 股双重上市的便利优势_全球外汇交易商排名和上市照料试行要领》及配套指引文献（简称“境外上市新规”）正式履行。新规有序运转半年众往后，市集反映踊跃，近6成挂号企业选取香港联交所举动拟上市住址，已赓续显露合同限定（VIE）架构企业通过挂号，挂号做事日益常态化、有序化、透后化。
境外上市是血本市集对外怒放的首要构成片面，对帮帮企业融入环球化成长、维持高水准怒放型经济新体造、加快构修新成长体例具有踊跃意旨。
截至2023年12月20日，已有71家首发企业竣工证监会境外上市挂号秩序，此中，赴港上市46家、赴美上市25家。这内部有2家搭修合同限定（VIE）架构的企业赴境外发行上市已竣工挂号（赴美上市的车车科技与赴港上市的极兔速递）。
从近期公示的反应意睹以及挂号办结音讯来看，境外上市挂号出现出三大特质：一是反应意睹更聚焦、简化，聚焦于巨大合规性事项。禁锢根据最小、须要准绳，聚焦境内合规题目，圆满不得境外发行上市的景况，把应由投资者自立决断的事项交给市集，过错境外上市异常树立门槛和条目。
其次，挂号提速常态化。满盈研讨境外融资施行，划分境外发行上市的分歧类型，分歧化树立挂号哀求，减轻企业挂号肩负，避免影响企业融资服从。境外上市公司再融资履行过后挂号照料，不树立前置禁锢秩序。境外上市公司增发、配股、发行可转债和优先股等再融资运动越发便当，企业能够自立驾驭时期窗口竣工发行，正在发行竣工三个做事日内向证监会挂号即可。
再者，推出囊括VIE架构企业正在内的更众合适条目的企业上市案例。9月中旬往后，已有2家采用VIE 架构赴境外上市的企业得到挂号合照书，缓解了市集观看心绪，真切了市集预期。
中邦政法大学法与经济学磋商院院长李曙光承担经济日报记者采访流露，我邦企业境外上市有了较好的律例轨造按照，为邦内企业境外上市供给了更透后、高效、可预期的轨造情况。这一措施，有利于样板境内企业境外上市举动，爱戴投资者合法权力，有利于更好实行禁锢的邦际互帮，为稳步推动我邦血本市集轨造型怒放打下优异根基。
境外上市新规顺手奉行，为境内企业境外上市供给了越发透后、可预期的轨造情况。
据悉，证监会目前已创办了挂号疏导机造，进一步疏通企业与禁锢机构的疏导渠道。有市集人士向记者响应，企业可通过挂号疏导体系实行战略接洽，进一步普及禁锢透后度，晋升挂号服从。对待市集另一个合怀点，即境内企业境外上市的行业原谅性题目，从目下的挂号环境也可初睹头伙。目前，挂号申请已获受理的境外上市企业涵盖了众个行业，既囊括新兴的医疗、TMT 行业，也囊括相对古板的工业造造业及食物、装束等消费人格业。
举世讼师事件所共同人郭嘉先容，对待境内企业境外上市，古板上能够分为三类：H股形式，大红筹形式以及小红筹形式，此中小红筹形式又分为股权架构形式和VIE架构形式。H股形式，能够意会为一家道内的股份公司正在境外发行该境内公司的股份并融资；对待大红筹形式，能够意会为境内公司限定一家道外公司，境外公司持有境内的权力，并由境外公司正在境外上市；对待小红筹形式，能够意会为境内自然人通过境外公司（平时为开曼公司）持有境内公司的权力，并通过境外公司正在境外上市竣工融资。境外上市新规履行后，上述几种境外架构的禁锢都需求正在证监会管束挂号。
此中，市集合怀VIE构造的境外上市的不确定性。古板上VIE构造是从事外商投资禁止或者范围类物业的公司所应用的一种架构。正在境外上市新规生效之后，从事外商投资禁止类物业的公司是否能够通过挂号？证监会流露，正在遵从境内邦法律例的条件下，知足合规哀求的VIE 架构企业挂号后能够赴境外上市。只消依法合规、未触及禁锢红线（如邦法律例真切禁止上市融资），境内企业即可根据规章施行挂号秩序，自立选取境外上市住址，合理操纵境外血本市集融资。
总体看，相较行政许可，境外上市挂号照料进一步晋升了便当性，便当企业自立驾驭时期窗口竣工发行。同时，团结血本市集增加对外怒放实质和市集需求，境外上市挂号照料进一步放宽境外召募资金、派发股利的币种范围，知足企业正在境外召募国民币的需求，加强了轨造原谅性。
VIE企业境外上市涉及外资、外汇、行业禁锢等众个规模，从通过挂号的 VIE 企业看，知足相合部分合规哀求是根基，挂号是众部委协同和造成协力的结果。据明晰，证监会创办了境外上市跨部分禁锢妥协机造，涉及的部分囊括发改委、商务部、外汇局、行业主管部分等，证监会是牵头和联合受理部分。合连机造的创办，既有利于减轻企业肩负，也有利于进一步增强禁锢协同，造成禁锢协力。
业内专家流露，“挂号企业的行业众样性从侧面表示了中邦证监会和外资外汇照料、行业主管部分对待境内企业‘走出去’的怒放立场与帮帮力度，禁锢妥协机造由证监会牵头，进一步疏通了企业与禁锢部分疏导渠道，达成禁锢音讯‘众跑途’，企业‘少跑腿’”。
众家企业响应，从证监会添加原料反应看，往往收集和表示了众个部分的禁锢哀求，这大大减轻了企业禁锢疏导本钱，企业或许越发分明地明晰禁锢合规哀求与对象，便当企业实时提交添加原料。
“合于境外上市挂号的节律，概略是每周办结四家以上企业的挂号，进一步真切了市集预期。”一位不肯签字的券贩子士告诉记者。
数外传明，截至12月底，诀别有45家、116家企业拟正在美邦、中邦香港上市企业申报挂号（未含秘交企业），从企业类型看主动驾驶、生物医药等新经济规模企业较众，估计将有更众企业竣工挂号秩序，上岸境外血本市集。
从目前挂号申报类型来看，港股市集依旧是境内企业“走出去”的主流选取。而从港股市集的数据来看，约有35%采用H股架构，占比力旧年同期扩张约10%，这也合适新规出台后的市集预期。研讨到“全贯通”的渐渐摊开以及H股回归A 股双重上市的便当上风，H股架构已越来越受到赴港上市申请人的青睐。
广西大学副校长、南开大学金融成长磋商院院长田利辉流露，境外新规了解了样板，分明了秩序，疏通了企业境外上市渠道，境外上市渐渐升温，帮力我邦企业用好两个市集、两种资源，达成样板健壮成长。
证监会集连部分控造人流露，证监会将陆续僵持市集化、法治化、邦际化对象，落实主旨金融做事聚会、经济做事聚会精神，稳步推动血本市集高水准轨造型怒放，坚毅帮帮企业依法合规操纵境外血本市集融资成长。
