利率互换曲线%、2.04%和2.80%2023/1/30全球知名外汇券商2022年10月，银行间市集滚动性维系合理余裕，资金价钱有所上行，钱币市集日均买卖量及余额高位回落；债券市集买卖灵活，成交量同比增幅彰着，债市收益率满堂下行，信用利差大都走阔；利率交换弧线下移，日均成交量环比低落。
10月钱币市集成交总量为108.3万亿元（环比节减27%），日均成交6万亿元（环比节减15%），低于三季过活均7.1万亿元秤谌。个中，信用拆借成交10.8万亿元，日均成交6022亿元（环比节减15%）；质押式回购成交97.1万亿元，日均成交5.4万亿元（环比节减15%）；买断式回购成交4097亿元，日均成交228亿元（环比节减2%）。
（二）央行等量平价续作5000亿元MLF，资金面维系合理余裕，资金价钱环比反弹
10月，央行等量平价续作MLF，月末面对缴税等扰动，市集滚动性先松后紧，满堂维系余裕。央行10月17日等量平价续作5000亿元MLF，月末为对冲税期岑岭、政府债券发行缴款等成分影响，扩展公然市集操作至逐日2000亿元以上，全月央行合计小幅净回笼580亿元。央行呵护资金面立场彰着，全月资金面满堂支柱余裕。详细看，节后资金面较为余裕，下旬开首面对缴税缴准扰动叠加月末效应，且5000众亿元专项债地方滚存限额央浼正在10月底前发行完毕，发行缴款压力扩展，资金面边际收敛，10月25日R001、DR001、R007、DR007最高上行至2.12%、1.79%、2.67%、1.92%，个中R001和R007价钱已超三季度末秤谌。尔后跟着缴税期完毕及央行加大逆回购投放力度，资金面转松。
10月，资金价钱中枢反弹，动摇幅度收窄，滚动性预期维系平定。10月DR001、DR007的月度加权均值分手环比上行1BP、下行0.5BP至1.28%、1.75%；R001、R007的月度加权均值分手环比上行5BP、上行23BP至1.40%和1.90%。全月来看，DR007正在7天逆回购操作利率2.0%下方动摇，最低值1.4066%、最高值2.0229%、中位数1.5319%；动摇幅度为62个基点，环比收窄17个基点。
10月，钱币市集余额有所低落，日均余额10.5万亿元，环比节减4.5%，个中质押式回购日均余额9.5万亿元（环比节减3.3%），买断式回购日均余额537亿元（环比扩展5.3%），信用拆借日均余额1.0万亿元（环比节减5.4%）。从融资余额机合看，净融出前三位分手是大型贸易银行、钱币基金、战略性银行，月末净融出余额分手为1.86万亿元（环比节减1.77万亿元）、1.73万亿元（环比扩展0.38万亿元）和6774亿元（环比扩展2135亿元）；净融入前三位是证券公司、纯债基金和基金专户产物，月末净融入余额分手为1.38万亿元、1.10万亿元和5401亿元，与上月余额根基维系相似。
（一）美邦通胀超预期下依期加息75BP，10月邦内创修业PMI回到缩小区间
邦际方面，虽然能源价钱回落下商品通胀有所松懈，但美邦通胀仍维系较高粘性，9月CPI数据8.2%超越市集预期，焦点CPI同比增速6.6%创40年来新高。同时美邦经济及就业数据仍较为强劲，本年第三季度GDP按年率估计拉长2.6%，完毕此前相连两个季度经济下滑的气象，10月新增非农就业人丁26.1万，增幅高于预期的20万。11月2日美联储议息聚会依期加息75个基点，将联邦基金利率的方向区间从3%至3.25%上调至3.75%至4%，为美联储相连第四次加息75BP。同时鲍威尔暗指加息节拍或放缓，但利率峰值将高于预期，且利率正在高位中断的韶华将更长，意味着钱币紧缩远未完毕。
邦内方面，十一长假时节性成分叠加疫情攻击下，工业坐褥缩小，需求已经缺乏，经济修复放缓。邦内创修业PMI继9月短暂升至盛衰线%）再次降至盛衰线以下。非创修业商务举止指数也环比低落1.9个百分点至48.7%,落入缩小区间，个中修修业和办事业景心胸有所瓦解。一方面接续性战略东西发力，基修等投资举止支柱高拉长，修修业商务举止指数位于年内次高秤谌的58.2%；另一方面疫情众地散逸拖累办事业，办事业商务举止指数环比低落1.9个百分点至47.0%。
10月发行债券1675支、34484亿元，发行量同比扩展9.2%；净融资9557亿元，同比节减1650亿元（-14.7%），环比扩展656亿元（7.4%）。详细来看，地方债发行量同比节减，但环比扩展彰着；其他苛重券种发行量同比扩展，信用债、金融债同比众增彰着。个中，邦债发行1.94万亿元，发行量支柱高位，净融资7242亿元，同比、环比均节减；政金债发行4434亿元，同比拉长23%；地方债发行6687亿元，环比拉长122%，净融资4444亿元（下半年最高秤谌）；信用债、金融债发行量同比众增均凌驾1000亿元，净融资均超千亿元处于下半年较高秤谌。钱币市集东西发行量、净融资范畴处于低位。
10月，现券市集成交39.3万笔、19.4万亿元，日均成交10797亿元，同比扩展28%，环比节减7%。10月债市波动走强，买卖心理兴隆，邦债成交4.25万亿元，同比扩展76%，增幅最大；政金债成交7.7万亿元，同比扩展42%；地方债成交6502亿元，同比扩展21%；信用债、金融债、同行存单成交同比增幅均凌驾10%，分手成交1.97万亿元、1.1万亿元、3.55万亿元。10月，债券假贷成交10357笔、标的券券面总额为13590亿元，成交量同比扩展71%。10月，30年期邦债换手率18.4%，环比低落16.8%。
（四）债市收益率满堂下行，滚动性已经牵动债市行情，信用利差大都走阔，等第利差瓦解
本月末，邦债1、3、5、7和10年期到期收益率分手为1.73%、2.23%、2.43%、2.65%和2.64%，分手较上月末低落12、11、16、10和12个基点。信用债收益率下行幅度不足同刻期利率债，信用利差大都走阔，等第利差瓦解。央行逆回购加码呵护税期资金面，债市收益率大幅下行。详细看，月初，邦庆假期完毕滚动性重回宽松，十一时间邦内消费等数据体现寻常，疫情散逸、邦内争持“动态清零”，债市收益率小幅下行；上旬，9月社融数据超预期，收益率小幅反弹，但邦内通胀温和，叠加市集预期降准降息，收益率赓续下行；中旬，MLF等量续作，降准预期落空，二十大聚会时间GDP等数据推迟颁布，债市缺乏主线，收益率窄幅波动；下旬，9月经济数据出炉，经济企稳但机合瓦解，美元强势、群众币汇率承压，央行上调跨境融资宏观留意医治参数，债市收益率先上后下；邻近月末，滚动性收紧，央行相连加码逆回购，叠加股市大跌、单据利率下行，长端收益率大幅下行。
10月，资金面陆续宽松，利率交换弧线%、2.04%和2.80%，较上月末分手下行5、12和16个基点；1年期、5年期和10年期FR007交换价钱分手为1.95%、2.46%和2.74%，较上月末分手下行7、11和10个基点。
利率交换日均成交额环比低落。10月，群众币利率交换共成交1.8万笔，日均环比低落10.6%，外面本金总额1.8万亿元，环比低落15.8%；日均成交975亿元，环比低落1.8%。
其他群众币衍生品成交环比节减。规范债券远期成交212笔，外面本金为196亿元，日均环比节减39%。
