内地地产发展商的问题等香港外汇交易量美联储自3月起已4次上调联邦基金利率目的边界，共加息225基点。跟着美邦加息，港美息差扩充，港汇自5月以还众次触发弱方兑换保障。自5月12日至8月2日早上5点，香港金管局已27次动手买入港元，共耗资1861.7亿港元，以此安谧闭系汇率轨制。
反复动手也使得香港银行体例盈余延续删除，并将于8月3日跌至1447.5亿港元。
因金管局举行外汇商场操作而引致总盈余调动，是反应资金流压力的最显而易睹的目标。而总盈余的删除意味着资金正流出港元体例。
8月2日，港汇再度众次触及7.85的弱方兑换保障，香港金管局按照闭系汇率轨制，正在2日早上5点阁下承接89.41亿港元外汇来往沽盘，及外汇基金单据及债券所付息金或新发行量的1.12亿港元，合计90.53亿港元。香港银行体例总盈余将于8月3日跌至1447.5亿港元。
按照香港金管局网站披露，从5月12日凌晨到8月2日早上，香港金管局一经27次动手买入港元，共耗资1861.7亿港元。
这系列行动背后，皆因美邦进入加息周期。美联储自3月起已4次上调联邦基金利率目的边界，共加息225基点。跟着美邦加息，港美息差扩充，激励商场人士举行套系来往，加上近月当地商场对港元需求偏弱，港汇自5月以还众次触发弱方兑换保障。
为安谧汇率，香港金管局服从闭系汇率轨制买入港元卖出美元，有助抵销套息来往的诱因，最终令港元安谧于7.75至7.85的区间内。而大批买入港元使得银行体例总盈余相应降低。
面临银行体例总盈余延续删除，商场上也闪现不少唱衰闭系汇率轨制声响。乃至又有极少不负负担的言叙称，因为银行体例总盈余陆续降低，内地地发生长商的题目等，会令联汇轨制溃败。美邦对冲基金海曼资金首席投资官凯尔巴斯众次展现，香港闭系汇率轨制或许会闪现脱钩。
值得注意的是，又有商场传言称香港金管局与中邦邦民银行泉币交换制定的优化程序，描述为影响联汇轨制的一大主要成分，以为按照制定，港元会被送缴邦民银行。
对此，余伟文向记者展现，香港的泉币及金融商场不绝仍旧安谧及有序运作，闭系汇率轨制过去众年阅历了差别的息金周期也能仍旧安谧。似乎情景也曾正在美邦2015年至2018年的加息周期闪现，结果上，商场对相闭运作一经有满盈的知道和体味，春联汇轨制充满信念。
余伟文还称，中邦邦民银行与金管局订立泉币交换制定的要紧方针，是撑持香港离岸邦民币商场的陆续生长，与联汇轨制无闭。环视环球，央行或泉币政府之间订立泉币交换制定实属常睹。就邦民币而言，中邦邦民银行已累计与40个邦度和地域的主题银行或泉币政府订立过双边本币交换制定。
而闭系汇率轨制的主要性对香港来说不问可知。香港某财产照料的投资总监陈伟展现，“港元与美元挂钩督促了香港商业和金融滚动，倘使没有该轨制，大周围的邦际资金滚动，会使得港元猛烈振动。香港可能成为邦际金融中央，适值便是这一轨制做了主要基石。”
换言之，香港行动金融和商业港，大批资金流入流出，闭系汇率轨制就像一个锚，有助于香港外汇商场的安谧。
结果上，香港金管局众年来正在金融及银行体例扶植了壮健的缓冲和抗震才华，香港外汇储存周围宏大，截止6月底官方外汇储存资产为4473亿美元，维持着2200亿美元泉币根底，比例抵达2:1，这意味着香港具有满盈的弹药库来应对做空港元的行径。
但即使如斯，香港外汇储存及滚动性降低仍不行大意。按照金管局供给数据，6月底官方外汇储存资产为4473亿美元，而5月底为4650亿美元，4月底为4657亿美元，外汇储存近几月延续删除。
2022年上半年环球金融商场阅历苛苛的挑拨，席卷通胀陆续加剧，要紧央行收紧泉币计谋，地缘政事冲突及环球经济放缓，导致投资境遇快速转差，全球债券和股票商场罕有地同时大幅下跌，彭博美邦邦债指数和标普500指数分离录得1973年和1970年以还的最差展现。其余，美元兑要紧泉币大幅攀升，为外币投资带来汇兑牺牲。
这直接导致香港外汇基金投资的债券、股票和外币投资正在上半年均遭遇牺牲，合座投资于半年间录得从来最大的蚀本。
按照香港金管局公告的外汇基金截至2022年6月底未经审计的财政数据显示，外汇基金正在2022年上半年录得1442亿港元的投资蚀本，个中要紧席卷：债券投资蚀本559亿港元，香港股票投资蚀本85亿港元，其他股票投资蚀本732亿港元，非港元资产外汇估值下调128亿港元及其他投资收益62亿港元。
2022年6月底外汇基金的总资产为4.21万亿港元，较2021腊尾删除3597亿港元。
余伟文称，“下半年投资境遇持续充满挑拨，比方通胀陆续高企会使全球央行推行更为进步的泉币紧缩计谋，地缘政事危机陆续恶化，要紧经济体陷入经济衰弱的危机加剧，都或许会引致资产商场闪现较大的振动，以是下半年的投资境遇依旧异常贫困。”
