外汇汇率主要形式及特点正在邦际金融史上，一共崭露过三种汇率轨制，即金本位系统下的固定汇率制、布雷顿丛林系统下的固定汇率制和浮动汇率制。
1880-1914年的35年间，苛重西方邦度通行金本位制，即各邦正在通畅中使工具有必定成色和重量的金币动作货泉，金币可能自正在锻制、自正在兑换及自正在输进出。正在金本位系统下，两邦之间货泉的汇率由它们各自的含金量之比--金平价(Gold Parity)来决断，比如一个英镑的含金量为113.0015格林，而一个美元的含金量为23.22格林，则：
只消两邦货泉的含金量褂讪，两邦货泉的汇率就依旧安谧。当然，这种固定汇率也要受外汇供求、邦际出入的影响，可是汇率的振动仅限于黄金输送点(Gold Point)。黄金输送点是指汇价振动而惹起黄金从一邦输出或输入的畛域。汇率振动的最高畛域是铸币平价加运金用度，即黄金输出点(Gold Export Point)；汇率振动的最低畛域是铸币平价减运金用度，即黄金输入点(Gold Import Point)。
当一邦邦际出入爆发逆差，外汇汇率上涨跨越黄金输出点，将惹起黄金外流，货泉通畅量删除，通货紧缩，物价消浸，从而升高商品正在邦际商场上的比赛本领。输出增进，输入删除，导致邦际出入规复均衡；反之，当邦际出入爆发顺差时，外汇汇率下跌低于黄金输入点，将惹起黄金流入，货泉通畅量增进，物价上涨，输出删除，输入增进，结尾导致邦际出入规复均衡。因为黄金输送点和物价的性能功用，把汇率振动局限正在有限的限制内，对汇率起到主动调理的功用，从而依旧汇率的相对安谧。正在第一次宇宙大战前的35年间，美邦、英邦、法邦、德邦等邦度的汇率从未爆发过升贬值振动。
1914年第一次宇宙大战发作，各邦放弃黄金输进出，金本位系统即告瓦解。第一次宇宙大战到第二次宇宙大战之间，各邦货泉根本上没有依照一个广泛的汇率条例，处于杂沓的各自进行的状况。金本位系统的35年是自正在本钱主义繁荣富强的“黄金时间”，固定汇率制保险了邦际营业和信贷的安定，便利分娩本钱的核算，避免了邦际投资的汇率危急，激动了邦际营业和邦际投资的开展。可是，正经的固定汇率制使各邦难以按照该邦经济开展的必要践诺有利的货泉计谋，经济增加受到较大限制。
是一种以美元为中央的邦际货泉系统。该系统的汇率轨制调理，是钉住型的汇率轨制。
布雷顿丛林系统下的固定汇率制也可能说是以美元为中央的固定汇率制。1944年7月先导了布雷顿丛林系统。布雷顿丛林系统兴办了邦际货泉合营机构(1945年12月兴办了“邦际货泉基金构制”和“邦际发达开拓银行”又称“宇宙银行”)，规章了各邦务必依照的汇率轨制以及办理各邦邦际出入不均衡的举措，从而确定了以美元为中央的邦际货泉系统。
布雷顿丛林系统下的汇率轨制，轮廓起来便是美元与黄金挂钩，其它货泉与美元挂钩的“双挂钩”轨制。综上所述，布雷顿丛林系统下的固定汇率制，本色上是一种可调解的钉住汇率制，它兼有固定汇率与弹性汇率的特性，即正在短期内汇率要依旧安谧，这仿佛金本位轨制下的固定汇率制；但它又应允正在一邦邦际出入爆发基本性不均衡时可能随时调解，这仿佛弹性汇率。
1971年8月15日，美邦总统尼克松通告美元贬值和美元停兑黄金，布雷顿丛林系统先导溃散，尽量1971年12月十邦集团杀青了《史密森赞同》，通告美元贬值，由1盎司黄金等于35美元调解到38美元，汇兑平价的幅度由1%扩张到2.5%，但到1973年2月，美元第二次贬值，欧洲邦度及其他苛重本钱主义邦度纷纷退出固定汇率制，固定汇率制彻底分裂。
固定汇率制瓦解的原故苛重是美元供求与黄金贮藏之间的抵触变成的。货泉间的汇兑平价只是战后初期宇宙经济阵势的反响，美邦凭借其雄厚的经济势力和黄金贮藏，高估美元，低估黄金，而跟着日本和西欧经济苏醒和敏捷开展，美邦的霸权位子不绝消浸，美元灾加剧了黄金供说情景恶化，希罕是美邦为开展邦内经济及看待越南奋斗变成的邦际出入逆差，又不绝增进货泉发行，这使美元远远低于金平价，使黄金公价越来越成为买方一相宁肯的价钱。加之邦际商场上投契者收拢固定汇率制的分裂趋向推波助澜，放肆借美元对黄金下赌注，进一步增进了美元的逾额供应和对黄金的逾额需求，最终美邦黄金贮藏面对干枯的险情，不得不放弃美元金本位，导致固定汇率制彻底溃散。
a. 实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各邦货泉与美元挂钩。b. 正在“双挂钩”的根底上，《邦际货泉基金协会》规章，各邦货泉对美元的汇率大凡只可正在汇率平价+－1%的范 围内振动，各邦务必同IMF合营，并选取相宜的举措保障汇率的振动不跨越该畛域。
因为这种汇率轨制实行“双挂钩”，波幅很小，且可相宜调解，于是该轨制也称以美元为中央的固定汇率制，或可调解的钉住汇率轨制。(adjustable peg system)
可调解的钉住汇率轨制从总体上看，正在看重调和、监视各邦的对外经济，希罕是汇率计谋以及邦际出入的调理，避免崭露仿佛30年代的贬值“竞赛”，对战后各邦经济增加与安谧等方面起了踊跃的功用。
大凡讲，环球金融系统自1973年3月此后，以美元为中央的固定汇率轨制就不复存正在，而被浮动汇率轨制所庖代。
实行浮动汇率轨制的邦度多数是宇宙苛重工业邦，如、美邦、英邦、德邦、日本等，其他民众半邦度和区域照旧实行钉住的汇率轨制，其货泉多数钉住美元、日元、法王法郎等。
正在实行浮动汇率制后，各邦原规章的货泉法定含金量或与其他邦度订立纸币的黄金平价，就不起任何功用了，于是，邦度汇率系统趋势庞大化、商场化。
正在浮动汇率制下，各邦不再规章汇率上下振动的幅度，中心银行也不再负责庇护振动上下限的责任，汇率是按照外汇商场中的外汇供说情景，自行浮动和调解的结果。同时，一邦邦际出入情景所惹起的外汇供求变革是影响汇率变革的苛重成分－－邦际出入顺差的邦度，外汇供应增进，外邦货泉价钱下跌、汇率下浮；邦际出入逆差的邦度，对外汇的需求增进，外邦货泉价钱上涨、汇率上浮。汇率上下振动是外汇商场的寻常形象，一邦货泉汇率上浮，便是货泉升值，下浮便是贬值。
该当说，浮动汇率制是对固定汇率制的先进。跟着环球邦际货泉轨制的不绝转换，邦际货泉基金构制于1978年4月1日改正“邦际货泉基金构制”条规并正式生效，实行所谓“有收拾的浮动汇率制”。因为新的汇率赞同使各邦正在汇率轨制的抉择上具有很强的自正在度，是以各邦实行的汇率轨制众种众样，有孤独浮动、钉住浮动、弹性浮动、团结浮动等候。
a.孤独浮动(Single Float)。指一邦货泉不与其它任何货泉固定汇率，其汇率按照商场外汇供求相合来决断，搜罗美邦、英邦、德邦、法邦、日本等正在内的三十众个邦度实行孤独浮动。
b.钉住浮动(Pegged Float)。指一邦货泉与另一种货泉依旧固定汇率，随后者的浮动而浮动。大凡地，通货担心谧的邦度可能通过钉住一种安谧的货泉来管理该邦的通货膨胀，升高货泉声誉。当然，采用钉住浮动方法，也会使该邦的经济开展受制于被钉住邦的经济情景，从而承受牺牲。全宇宙约有一百众众个邦度或区域采用钉住浮动方法。
c.弹性浮动(Elastic Float)。指一邦按照本身开展必要，对钉住汇率正在必定弹性限制内可自正在浮动，或按一整套经济目标对汇率举行调解，从而避免钉住浮动汇率的缺陷，获取外汇收拾、货泉计谋方面更众的自助权。巴西、智利、阿根廷、阿富汗、巴林等十几个邦度采用弹性浮动方法。
d.团结浮动(Joint Float)。指邦度集团对成员邦内部货泉实行固定汇率，对集团外货泉则实行团结的浮动汇率。欧盟(欧共体)11邦1979年兴办了欧洲货泉系统，设立了欧洲货泉单元(ECU)，各邦货泉与之挂钩兴办汇兑平价，并组成平价网，各邦货泉的振动务必依旧正在规章的幅度之内，一朝跨越汇率振动预警线，相合各邦要合伙干涉外汇商场。1991年欧盟订立了《马斯赫特里特契约》，同意了欧洲货泉一体化的过程外，1999年1月1日，欧元正式启动，欧洲货泉一体化得以完成，欧盟云云的区域性的货泉集团依然崭露。
正在环球经济一体化过程中，过去美元正在邦际金融的金瓯无缺，正正在向众极化开展，邦际货泉系统将向各邦汇率自正在浮动、邦际贮藏众元化、金融自正在化、邦际化的趋向开展。
香港史乘上曾实行了众种货泉本位和汇率轨制。1842至1935年为银本位制；1935至1972年为英镑汇兑本位制；1972年7月至1974年11月实行港元与美元挂钩的固定汇率制(1美元兑5.65港元)；1974年11月1983年10月实行自正在浮动汇率制；1983年10月先导，实行联络汇率轨制至今。联络汇率与商场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港联络汇率轨制最紧要的机理。
无误来说，联络汇率轨制是一种货泉发行局轨制。按照货泉发行局轨制的规章，货泉根底的流量和存量都务必取得外汇贮藏的绝对增援。换言之，货泉根底的任何转折务必与外汇贮藏的相应转折类似。香港希罕行政区的联络汇率轨制的紧要支柱搜罗香港宏壮的官方贮藏、稳当牢靠的银行系统、把稳的理财形而上学，以及灵动的经济布局。
1982年9月，中英就香港出息题目正式先导商叙。因为最初商叙发展迟钝，导致谣言四起，人心浮动，房地产商场溃散，港元不绝贬值。其间，香港各阶级人士众次号召港府出头挽救港元，但港英政府以各种源由举行推辞。1983年9月24日，港元正在外汇商场上暴跌，对美元汇价亲切1：10，港汇指数也锐挫至57.2的史乘最低程度。正在云云苛厉的阵势下，港英政府不得不放弃其齐备不干涉货泉商场的规矩，转而接收经济学家格林伍德的创议兴办一个钉住美元的浮动汇率制。
简言之，汇率程度就像其他任何商品的价钱相通，是由供求相合决断的，倘使一个邦度觉得我方的货泉汇率太高了，那么只消众印一点我方的货泉，投放到商场上，供应量增进，其价钱也便是汇率自然会下来，是以要让我方的货泉贬值，政府是较容易做到的，但要让我方的货泉升值，就不是齐备靠主观意图能做到的，由于政府必要用外汇来增援我方的汇率，但它我方不行印外币，是以它对该邦货泉的增援本领是由它所持有的外汇贮藏量决断的。正在19971998年亚洲金融险情时候，印尼、韩邦等最终不得不让我方的货泉大幅贬值，便是因为没有足够的外汇贮藏，而联络汇率轨制便是以一系列轨制来保障有足够的外汇贮藏去增援事先固定的汇率，而且正在轨制上保障供需相合最终会主动调解到固定的汇率程度，抵达均衡。
要做到这一点，起首一点，便是正在发行该邦或该区域货泉时，其数目不行跨越我方的外汇贮藏，譬喻说香港政府最终把把港元汇率固定正在1美元兑7.8港元支配，即每发行7.8港元，起码要相应地有1美元的贮藏，云云，它就能确保不至于正在有人巨额掷出港币时，没有足够的美元以固定的汇率买入，因为金融系统的放大功用，尽量香港政府也许只发行了必定数目的港币，但商场上实践的资金量，再加上银行存款金额，要大大跨越这一数字，是以，香港特区的美金贮藏量要跨越港币的实践投放量。
而正在寻常运作中，一朝对美元需求增大，港币要贬值时，香港政府便会用它的美元贮藏买入港元，以庇护固定汇率，这功夫，跟着买入港元的行径越来越深切，市情上港币越来越少，获取港币的本钱越来越高，也便是港币的利率程度越来越高，与此同时，利率的大幅上升，也会最终使投资者觉得与其换成美元赢得低利钱，还不如以港币赚取高利钱，这也会使掷港币、买美元的人删除，最终使其汇率安谧正在固定汇率上，而无须政府一直入市干涉。相反，当港币需求增大，出现升值压力时，政府会掷出港币买入美元，从而促使对港币的需求删除，对美元的需求增大。
联络汇率轨制的奉行，敏捷地安谧了香港货泉。十众年来，香港联络汇率轨制受到众次的挑衅。其间，始末了1987年的环球性股灾、1990年的海湾奋斗、1991年邦际贸易银行倒闭、1992年欧洲汇率机制风暴、1995年墨西哥货泉险情以及1997年下半年今后的东南亚金融险情，但香港货泉都能逐一化解危急，胜利地经受住了检验。港币声誉卓著，坚挺安谧。与此同时，香港经济运转优越，其邦际金融中央、邦际营业中央和邦际航运中央的位子不绝取得坚韧和加紧。全体这些，联络汇率轨制都起到了紧要的、弗成消失的功用。
对香港而言，因为其范例的外向型经济的特性，决断了其经济对外有着激烈的仰仗性，外资和外贸正在经济中拥有极大的比重。于是，当地经济的增加往往受到百般无法意料和把握的外部成分的影响和限制。正在这种景况下，用港元钉住美元，安谧汇率，删除了邦际营业和经济生存中巨额存正在的外汇危急，有利于各种永久营业及经济合同的缔结及邦际本钱的集系，从而给香港带来了更众的便宜和时机。这些也可能说是导致联络汇率轨制得以出现并不断下来的内正在来源。
由此可睹，联络汇率轨制可能调理商场，使汇率安谧正在一个固定程度上，但同时也要看到，联络汇率轨制也有其晦气的一壁，因为政府希罕眷注外汇商场上的供需相合，它的货泉数目不齐备受到商场对其货泉的供求相合的影响，譬喻，亚洲金融险情时候，港元受到投契资金的膺惩，正在联络汇率轨制的功用下，港币利率高潮，并影响到地产、金融等行业，但香港政府却有时难以像其余邦度或区域相通，通过调低利率来刺激经济，由于它的利率程度是由外汇商场决断的，是以联络汇率轨制是相当正经、弹性很小的一种体例，并非对每一个邦度或区域都适合。
①它使得香港的利率和货泉供应受制于美邦的利率计谋和货泉计谋，从而要紧地减弱了这两个经济杠杆的调理本领。
②联络汇率轨制还被以为是变成香港高通货膨胀和实践上的负利率并存的苛重原故。
可是，尽量存正在着各种缺陷，香港的联络汇率轨制有着深远和坚实的经济根底，史乘也坚信了其安谧经济和商场的功用，同时，通过十众年的风雨和检验，这一轨制自身也日趋完备。
