炒外汇的十大忠告美国的财政赤字将在2024年达到1.9万亿美元近期，跟着地缘政事危险上升和美邦大选不确定性的连接发酵，黄金价值呈现了强劲上涨。伦敦现货黄金打破了2730美元/盎司，而沪金主力合约也打破了630元/克，双双创下史乘新高。
与此同时，美元指数自10月10日此后也连接上涨，呈现了美元和黄金同步上涨的现象，这是相对罕睹的外象。
平日，黄金和美元这两种资产由于各自的墟市定位，会映现“此消彼长”联系：当美元强势时，黄金往往黯然失色；而当美元走弱，黄金则会熠熠生辉。
这背后的逻辑很纯洁：黄金是以美元计价的。当美元走强，其他泉币的采办力低落，买入黄金的本钱就会变高，克制了需求；相反，美元走弱，黄金相对变得更低廉，环球投资者的需求便会扩展，从而推高金价。
现在美元和黄金双双上涨的外象，更众是反响了墟市对环球经济不确定性和杂乱阵势的高度警戒。
环球界限内的地缘政事不确定性明显晋升了对避险资产的需求，当焦躁情感伸展、墟市振动加剧时，投资者平日会涌向安详资产，而黄金和美元都是避险的首选。
（1）巴以冲突进入新的危险阶段。以色列一再袭击维和部队并准许对伊朗践诺袭击性报复，同时哈马斯诱导人被击毙，阵势进一步杂乱化。
（2）韩朝半岛阵势也愈发危险。韩邦方面众次举行军事演习，更加是与美邦说合举办的大界限军演，进一步加剧了朝鲜半岛的军事危险态势。
（3）俄乌冲突再度升级。俄乌冲突正在10月17昼夜间再度升级，俄罗斯部队出动50众架无人机，对乌克兰伸开新一轮凶猛攻击。
因为地缘阵势连接恶化，环球墟市的避险情感明显扩展，投资者正在短期内既买入美元以应对活动性需求，也增持黄金以对冲永恒危险。这种避险情感突破了古板的美元与黄金反向走势的法则，胀舞黄金与美元同步上涨。
跟着2024年美邦大选投票日邻近（11月5日），特朗普与哈里斯的角逐愈加激烈。只管哈里斯正在归纳民调中稍占上风，但特朗普正在晃动州的支柱率无间上升。截至10月12日，Polymarket平台的数据显示，以为特朗普获胜的概率已达54.9%。
倘使特朗普上台，对内，他将践诺的大界限减税和基筑安放，来刺激美邦经济延长，加强墟市对美邦经济的决心，吸引邦际本钱流入美邦，推高了美元的需乞降汇率；对外，特朗普将践诺的矫健交易策略（如对中邦加征合税），正在短期内被视为利好美元，由于这些策略不妨省略美邦的交易逆差，并降低美邦邦内产物的角逐力。
但与此同时，特朗普的交际策略往往较为矫健，会扩展环球经济的不确定性；特朗普的减税和开销策略不妨会导致美邦财务赤字扩充，进而胀舞通胀预期上升。固然美元强势，但通胀预期上升使得投资者转向黄金，以对冲潜正在的通胀危险。
总之，特朗普上台后，扩张性经济策略和矫健交易策略推高了美元需求，但与此同时，他的交际和经济策略带来的不确定性扩展了墟市的避险需求，利好黄金。恰是由于这种策略组合，也助推美元和黄金酿成同时上涨的现象。
除此除外，欧元贬值也是美元指数走强的助推器。因为欧洲经济延长疲软以及欧央行的宽松泉币策略，欧元同样面对贬值压力。
美元指数是通过一篮子邦际泉币相对美元的加权均匀汇率来阴谋的，重要包罗以下6种泉币：
正在以上要素协同胀舞下，美元和黄金同步走强，突破了古板的负联系联系，是墟市应对高度不确定性的一种短期反响。
一朝这种不确定性有所缓解，投资者将从头调度资产摆设，导致此中一个资产（美元或黄金）起初回落。
正在二战的硝烟逐步散去后，环球各邦首级齐聚美邦新罕布什尔州的布雷顿丛林，缔制了一个具有深远影响的邦际契约。
这场史乘性集会不单促成了邦际泉币基金构制和宇宙银行的设备，还确立了美元举动环球重要储存泉币的名望，美元与黄金挂钩，其他泉币则与美元挂钩，使其成为邦际交易和金融业务的主导泉币。
然而，1971年尼克松总统发外美元与黄金脱钩，固然这一定夺摆荡了金融界，但并未弱小美元的环球主导名望。更加正在石油美元编制、俄乌冲突、通胀加息及欧洲能源危殆等事变的胀舞下，美元的环球影响力反而抵达了新的高度。
但跟着美邦债务的连接攀升和环球对美元霸权的担心，墟市对美元举动环球储存泉币的相信正正在逐渐弱小。这种相信危殆促使环球越来越众的邦度起初去美元化，以省略对美元的依赖，奇特是正在美邦财务和债务题目日益告急的后台下。
自2020年此后，美邦为了应对疫情后的经济冲锋，采用了大界限的泉币宽松策略和财务补贴办法，这些办法固然正在短期内提振了经济，但也带来了告急的财务赤字和债务题目：
2022年，美邦财务赤字抵达1.38万亿美元，占GDP的5.5%；2023年，财务赤字进一步上升至1.7万亿美元，占GDP的6.3%；遵循美邦邦会预算办公室（CBO）2024年6月的预测，美邦的财务赤字将正在2024年抵达1.9万亿美元，占GDP的7.0%。
这些数字远远高出美邦永恒此后对其他邦度创议的3%赤字率红线，显示出美邦财务开销透支的告急水准。
连接高企的财务赤字也加重了美邦的债务担负。遵循Wind数据显示，截至2024年10月21日，美邦的未偿大众债务总额已抵达35.77万亿美元，占GDP的比例已超120%。
倘使美邦一连依赖假贷来保持其重大的财务开销，改日美元的价格不妨会见对明显危险，更加是关于持有多量美元储存的邦度。以至，倘使改日产生金融危殆，美联储不妨会通过印钞（即量化宽松）来救市，这种做法会进一步弱小美元的主导名望。
美邦一再诈骗其泉币霸权，将美元“兵器化”，通过制裁、冻结资产等形式对特定邦度举行金融报复；或通过金融手法制裁对象的资金活动和交易交游，弱小仇恨邦度的经济才智。更加是正在俄乌冲突岁月对俄罗斯的经济制裁，这让其他邦度起初担忧太甚依赖美元会扩展它们经济的虚亏性。
出于政策安详的斟酌，少少厉重经济体如俄罗斯、中邦、印度等邦度正在举行能源和其他厉重业务时，越来越众地采用本邦泉币结算，以脱离对美元的依赖，避免改日曰镪肖似的金融制裁。
正在以上后台下，“去美元化”成为一种趋向，这种趋向的结果之一是，美元正在环球外汇储存中的份额从史乘顶峰85%以上，逐步低落到现在的亏折60%。
跟着美元主导名望逐步弱小，投资者对黄金的需求也明显上升，黄金的吸引力无间加强，成为对冲美元危险的厉重资产。
遵循官方数据，金砖邦度的黄金持仓量从2000年约5705万盎司增至2023年的20259万盎司，全体增幅高出三倍。此中，俄罗斯、中邦和印度增持尤为明显，别离扩展了约6260万盎司、5920万盎司和1430万盎司，这使得它们正在2023年进入环球官方黄金储存前十，并超越了欧洲央行的黄金储存量。
总之，从永恒维度看，美元主导名望的弱小便是支柱黄金向上的重要逻辑。但中短期来看，黄金也存正在危机的一壁。
（1）美邦大选落地：墟市资金已争先业务特朗普上台预期，咱们必需警戒这种逻辑依然被部门透支。
美邦大选的全民投票日是11月5日，美联储的议息集会将正在11月6日举办。需求警戒的是，跟着这些枢纽日期的邻近，墟市不妨随时呈现高位收获回吐或“买预期、卖实情”的调度危险。
（2）降息幅度不足预期：美联储泉币策略将正在11月8日和12月19日揭晓。遵循CME“美联储侦察”数据，美联储到11月降息25个基点的概率为91.1%，到12月累计降息50个基点的概率为68.3%。倘使本质降息幅度不足预期，将会导致金价回落。
（3）地缘政事危险阵势缓解，避险需求低落：倘使邦际阵势趋于巩固（如接触收场、宏大冲突处置），投资者避险情感削弱，黄金需求不妨省略，导致价值下跌。
（4）美联储加息危险：史乘数据显示，黄金价值与美债本质收益率映现高度的负联系联系。当美联储加息，美债的本质收益率上升，持有黄金的时机本钱扩展，导致资金流向收益更高的美债，金价于是承压。本质利率的崎岖由外面利率和通胀率定夺，若加息幅度高出预期，金价不妨大幅回落。
（5）环球经济延长预期晋升：当环球经济形象好转，投资者对避险资产（如黄金）的需求省略，资金流向危险资产，导致黄金需求低落。奇特是正在经济延长和通胀压力较低的情况中，黄金吸引力不妨会削弱。
咱们以为，事变（1）、（2）和（3）对金价短期影响较大，但连接功夫平日不长；事变（4）和（5）短期内发作的概率较低，但一朝发作，对金价的影响将更为深远且长期。
金价涨了，黄金股未必追随上涨。正在金价上涨的早期或预期上涨时，黄金股往往显示较好，但跟着金价的上涨趋于安稳或温和，短期内不会有太高的上涨预期，黄金股会呈现滞涨以至下跌。于是，投资者需求细心黄金股和金价走势并不统统同步。
金价上涨，冲锋金店的事迹。一是高亢的金价使得消费者更方向于采办金条而非金饰，由于金条较少涉及安排和品牌价格的溢价，从投资角度看性价比更高；二是现在的经济低迷和就业墟市压力使得消费者对金饰这类非必须品的采办加倍仔细，这均会导致金店的事迹下滑。
一是实物黄金。实物黄金重要包罗金条和金饰。金条平日通过银行或金店贩卖，平日溢价约为5%，靠拢现货金价，但需求细心存储和安详本钱；
二是黄金ETF。黄金ETF是基于黄金价值的业务型怒放式基金，底层逻辑是实物黄金，其价值与黄金的墟市走势亲密联系，具备高活动性和透后度。适合危险偏好较低的投资者，由于其振动性相对较小，持重性较高。
需求细心的是，邦内金价与邦际金价往往有偏离，重要是受汇率影响，其内正在逻辑是，百姓币贬值时，本钱出遁的愿望加强，但受制于外汇管制，资金就方向于投资黄金以规避百姓币贬值带来的危险；反之，倘使百姓币升值，黄金etf的显示则跑不赢邦际黄金墟市。
总之，现在美元与黄金同步走强的外象，是一种墟市对高度不确定性的短期反响，估计不会永恒连接。从永恒来看，跟着美元主导名望的逐步弱小，黄金的价值希望一连上涨。
然而，短期内，投资者需警戒枢纽事变（如美邦大选或美联储策略）的影响，这些事变的结果一朝光后，不妨会激发墟市的调度危险，导致金价刹那回落。于是，只管黄金永恒看涨，短期振动如故弗成无视。
