mt4教程本周SHFE铝价跌1.79%至18665元/吨2024-01-21，信达证券601059）颁布一篇有色金属行业的查究申报，申报指出，降息预期晃动，贵金属价值短期承压。

　　金属价值希望企稳回升。中邦2023年GDP同比增5.2%（前值5.2%），2023年四序度GDP环比增1%（前值1.3%）。四序度经济环比增速有所放缓，主因海外需求不振、大宗商品价值调动扰动影响。终年来看，2023年为经济克复开展的一年，经济慢慢企稳，利市实行终年“5%阁下”的经济增进宗旨。海外方面，美邦12月零售出卖环比增0.6%（预期0.4%，前值0.3%），12月美邦零售数据环比增速超预期上行，表示美邦经济仍有韧性。咱们估计海外消费转暖或将拉动邦内出口增进，叠加目下金属库存仍处低位、邦内稳增进策略一连发力，金属价值希望企稳回升。 短期电解铝价值仍受本钱端撑持。本周SHFE铝价跌1.79%至18665元/吨。据百川盈孚，本周铝棒开工率低落0.27个pct至50.18%。供应方面，据百川盈孚调研，春节前电解铝企业并无产能转折准备，重污染气象预警目前对电解铝坐褥影响有限，但仍需体贴云南电力情景，咱们估计短期电解铝供应或将不停持稳。需求方面，下逛加工企业或慢慢起头进入春节假期，开工或将趋缓。本钱方面，邻近春节，片面电解铝厂商接连起头备货，叠加片面氧化铝企业受矿石供应偏紧限度，仿照处于压减产状况，同时思索北方地域环保策略影响，以及矿石供应欠缺以致氧化铝提产难度较大，咱们估计短期氧化铝价值或小幅上行。短期电解铝价值仍受本钱端撑持。铝板块提倡体贴云铝股份000807）、神火股份000933）、中邦铝业601600）、中邦宏桥、索通开展603612）、中孚实业600595）等。 需要趋紧撑持铜价上行趋向。SHFE铜跌0.23%至67900元/吨。本周进口铜精矿TC价值一连走跌至47.5美元/吨。宏观方面，虽美联储官员透露不需求速捷降息，商场降息预期削弱，但邦内将不停推出刺激策略提振商场，鼓舞经济一连增进，对铜价的底部撑持较强。供应方面，智利铜业委员会颁布2024年铜商场申报：2023年，智利铜产量约为533万吨，同比低落0.5%，已衔接四年低落。叠加第一量子正向巴拿马政府申请进入科布雷巴拿马矿举办保护使命以避免损害和环保污染，据称保护使命需求一连数月，咱们估计铜矿需要或将不停趋紧，撑持铜价上行趋向。铜板块提倡体贴紫金矿业601899）、洛阳钼业603993）、金诚信603979）、西部矿业601168）等。 不停看好贵金属价值上行趋向。本周伦敦金现货价跌0.94%至2029.4美元/盎司，SHFE黄金涨0.12%至480.5元/克，伦敦银现货价跌2.49%至22.6美元/盎司。SPDR黄金持仓860.95吨，环比降2.89吨；SLV白银持仓1.35万吨，基础与上周持平。美十年期邦债收益率环比升0.19pct至4.15%，美邦10-1年期邦债是非利差0.96%，基础与上周持平。美邦12月零售出卖（除汽车）环比增0.4%（预期0.2%，前值0.2%），美邦1月13日当周初度申请赋闲抢救人数18.7万人（预期20.5万人，前值20.2万人）；欧元区中央谐和CPI同比终值增3.4%（预期3.4%，前值3.4%）。美邦经济数据增速超预期，就业数据改正，欧洲通胀数据持平，加剧降息预期晃动。思索区域冲突带来的避险往还，以及年内美邦或将进入降息周期，咱们不停看好贵金属价值上行趋向。贵金属提倡体贴山东黄金600547）、中金黄金600489）、赤峰黄金600988）、银泰黄金000975）、西部黄金601069）等。 需求承压，能源金属价值震动偏弱。本周广期所碳酸锂2407价值跌1.4%至10.14万元/吨，百川工碳和电碳价值均环比持平至9和9.7万元/吨，氢氧化锂价值环比持平至8.875万元/吨。供应方面，锂矿价值仿照承压，弱势运转。近期碳酸锂商场的基差贴水扩充，交易商询价增众，盐厂有挺价愿望，难以继承下逛低价扣头，商场低价工碳畅达量节减。需求方面，电池资料一季度排产低，下逛坐褥企业因忧郁库存损益备货苛慎。基础面相对较弱，百川估计短期内碳酸锂商场可以闪现震动态势。MB钴（尺度级）报价环比降0.3%至13.45美元/磅，MB钴（合金级）报价环比涨0.73%至16.5美元/磅。下逛片面企业举办年前备库，电解钴价值有所回升，需求集体偏弱布景下，咱们估计钴价或将弱势运转。SHFE镍价环比降0.68%至12.8万元/吨，硫酸镍价值庇护3.32万元/吨。供应方面，厂家均按需坐褥，停产厂家复工，供应量有所填充。需求端方面，邻近年闭下逛需求集体偏弱。咱们估计短期镍价或将承压。能源金属板块提倡体贴华友钴业603799）、中矿资源002738）、天齐锂业002466）、赣锋锂业002460）、永兴资料002756）等。 补库需求开释，稀土价值企稳反弹。本周氧化镨钕价值环增1.25%至40.35万元/吨，金属镨钕价值降1.02%至49.5万元/吨，氧化镝价值增2.11%至194万元/吨，氧化铽价值增3.57%至580万元/吨，钕铁硼H35价值环比持平至231.5元/公斤。本周稀土价值反弹上涨。目下片面产物价值达到商家预期低位，有接连采购补货心态，且上逛厂家受本钱撑持，不停跌价出货愿望低落，商场低价出货节减，现实成交好转，价值小幅反弹上涨。后市来看，节前备货数目不众，且一连周期较短，百川估计下周物流接连停运，商场集体询单活泼度低落，价值震动幅度不大，集体不乱运转为主。稀土磁材提倡体贴中邦稀土000831）、北方稀土600111）、宁波韵升600366）、金力永磁300748）等；钛及新资料行业提倡体贴立中集团300428）、悦安新材、铂科新材300811）、石英股份603688）、博威合金601137）、斯瑞新材、宝钛股份600456）、和缓股份002978）、西部资料002149）、西部超导等。 危害要素：下逛需求超预期下滑、需要端限造策略显露转向、邦内活动性宽松不足预期；美邦超预期收紧活动性；金属价值大幅下跌。

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