”宋建军告诉记者2025年4月9日11月底，广东省代号为“断流一号”的抨击地下银号说合行为捣毁了涉及该省9个地级市的33个地下银号窝点，据称涉案金额恐怕抵达25亿元。广东省地下金融行径的招摇由此可睹一斑。可是广东商学院金融学院教养宋修军指出，地下银号固然运送出了大笔的现钞，但大都不属于本钱活动，“厉重是为了违警交易而不短长法投资。”
宋修军教养于客岁9月份滥觞经营，与中邦黎民银行广州分行合营构成了一个6人的课题小组，奔赴广东沿海几大都邑，包含深圳、珠海、江门、东莞、惠州等，对广东地下银号举行了明察暗访，对民间本钱流入香港的样子举行了周详的侦察，得出的结论是：固然有较众的资金通过地下管道输往香港，但用于投资的周围并不大。行为课题组承担人的宋修军以为，此次历时几个月的侦察结果阐明，2003年往后片面媒体及学者称广东有巨额本钱进入香港，“政府对本钱项主意外汇打点无效”的说法并不设立。
将黎民币兑换成港币进货香港的金融资产属于本钱项目下的本钱活动，是邦度厉控的项目。总共买卖未经外汇打点局允许均为违警，称为“遁汇”。可是，现正在内地住户可能诈欺两地国法的不同以合法样子投资香港股票。“内地住户若正在内地进货港股是违反外汇打点规则，但过境之后正在香港进货股票却都是合法的。”
“毕竟上，很众广东旅逛者到港的主意是投资香港股票，自2004年2月25日后，因为可带领的资金数目增众，交易港股的散户剧增。”宋修军算了如此一笔账，自2005年1月1日后，内地住户到港可带领黎民币现金2万元，美元5000元(合黎民币41350元)；此外持香港通行证者可正在香港耽搁7天，每天可用黎民币信用卡提款5000元，合计35000元，如此从外面上说，一人一次正在港最众可取黎民币95350元。“而95350元黎民币对付内地散户投资港股仍旧足够了。目前正在深沪两市的散户均匀投资额还亏空9万元黎民币。”
从黎民币兑换港币的情状来看，正在香港兑换黎民币属于合法举动，不单有39家银行可合法兑换，尚有合法的“找换店”。找换店也叫两替店，正在香港属于普互市业，因为香港没有外汇管制，黎民币找换交易可公然运营，任何个别和机构都可能申请。
而从投资情状看，只消正在香港栖身三天以上，无论何种身份，都可能合法进货香港股票，内地旅客可正在任何一家证券行凭内地身份证进货港股。“也便是说，内地住户只消到香港居留满3日，就可能合法交易港股。”宋修军说。
“有中资配景的香港证券商因为开业时期短，荣誉度相对不高，难以与海外及香港本土券商竞赛，是以他们试牟利用内地相合较众的上风黑暗繁荣内地客户，但普通仅面向少数机构(比方私募基金等)及资金雄厚的私家，不直接面向民众。”日常这些香港券商挂着任事处、研究公司的牌子，正在内地厉重筹办境内企业正在港上市的股票承销，也投资内地的少少公司，具有合法身份，署理港股是暗地操作的附带交易。
“目前内地也存正在着买卖周围可观的正轨证券公司违警筹办港股买卖署理来务，大都是诡秘举行的。”宋修军告诉记者，他正在侦察中浮现了一个蓄意思的情景，便是与其他地下买卖差异，广州有一家证券公司某生意部竟能正在“地上”公然举行署理港股买卖。这是已停业的广东邦际信任投资公司的史册遗留题目。
据悉，当年广东邦际信任投资公司为了创办港股署理交易，收购了香港广利证券，通过设立与香港企业合伙公司的技巧得回正在港合法证券买卖资历，另一方面通过其正在香港的手下公司———良纺公司(正在两地有合法账户的公司)为其向香港违警“汇入”资金。广东邦际信任投资公司停业后，由该证券公司接受，至今仍正在持续此项交易。2003年港股浮现火爆行情，该公司当年港股买卖额抵达13亿港元。
除港股外，保单也是内地投资者的厉重投资项目。据侦察，香港40众家寿险公司中排名前10位的均向内地发卖地下保单，均匀每家寿险公司正在内地有三家定点病院，而这些外资保障公司迄今为止尚无一家获准正在内地营销。但宋修军浮现，地下保单的进货厉重是通过香港保障公司的经纪人到内地倾销的，其资金过境的渠道也是通过跨境公司汇款杀青的，并没有运送现钞。
他以为，2003年至2004年是香港股票买卖最众的一年，因为港股实行了T+0买卖，因此固然买卖量为2600众亿港元，而一年内实践行使的泉币亏空五分之一，以这个数字估算，存量最众不高出500亿港元，再减去前几年仍旧流入并浸积的泉币，实践当年的流入量可是200亿港元(折合24亿美元)；此外他臆想，地下保单的最大数也可是120亿港元(15亿美元)。
宋修军指出，上述几项臆想均按最大年份的臆想，而实践上股票成交量最大的年份，保障进货量未必是最大的；另一方面，每一种类的年成交量摇动也较大，2004年的港股成交量就比2003年显着裁汰；其它，保监会和外管局也增大了对地下行径的抨击力度，因此，2004年内地住户正在这两个金融产物上的投资周围不会高出40亿美元。“即使除去其他省份的投资，广东区域投资周围应少于30亿美元，”宋修军的剖断是，“这个数字相对付即日的社会经济周围不是一个很大的数目。”
宋修军吐露，课题组侦察的结果阐明，黎民币现金输港的厉重主意不是投资而短长法交易或借道香港变化海外。2004年以前，地下银号运送黎民币过境厉重是满意四种需求，一是两地间存正在的巨额小额汇款需求；二是一巨额投资内地的香港小型企业必要通过地下汇款遮掩收入，遁避税收；三是越境私运商品或毒品的汇兑和付出；四是贪官的赃款必要变化。2004年从此，因为香港银行可能筹办黎民币交易，两地间小额汇款题目已根基处分，但遁税、私运兑换与洗钱的交易跟着经济的繁盛而增众，是以地下银号的周围并没有紧缩。
“但该当注释的是，地下银号固然运送了大笔的现钞，但大都不属于本钱活动。” 宋修军总结，“地下金融行径固然违警，但厉重不是遁避外汇打点，而是为了遁避税收打点和公安执法部分的处置。”
